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Stabilendo nuovi record, la produzione di Cloruro di Polivinile sta decollando!
Creato il 08.21
近年来，中国的PVC生产能力迅速扩张，产量持续增长。从2025年1月至5月，国内累计PVC产量超过1001.68万吨，历史性地突破了1000万吨大关。产量的稳步增长与近年来PVC生产能力的持续增长趋势密切相关。在2025年上半年，旭浦化工（50万吨）和陕西金泰（30万吨）按计划投入运营，而其他工厂则要么延迟，要么在下半年开始试生产。根据初步统计，天津博华的40万吨/年工厂将于7月投入运营，福建万华的50万吨/年工厂将于7月开始大规模生产，海湾化工也计划于7月投入其20万吨/年的工厂。此外，嘉华的30万吨/年工厂和甘肃耀旺的30万吨/年工厂计划推迟到下半年适时进行试运营。在历史高位的生产能力基础上，下半年仍将有超过100万吨的新工厂投入运营，这无疑将为下半年的产量带来巨大的增长。如此庞大的生产能力基础，PVC市场在下半年的趋势将会如何？让我们简要看看基本面！
Calcium carbide价格下跌，成本支撑减弱
自六月以来， carbide prices have continued to decline. Coupled with the downward trend of coal prices, which has reduced the power costs of self-owned power plant enterprises, the production cost of PVC has moved downward. At the same time, the rebound in caustic soda prices has driven the recovery of the comprehensive profits of chlor-alkali enterprises. Enterprises have weakened the independent cost constraints of PVC through the strategy of "compensating chlorine with alkali".
Capacity expansion, high inventory levels, and unabated supply pressure
在2025年，聚氯乙烯行业仍处于快速产能扩张期，计划年新增产能达到290万吨。下半年仍有约170万吨的产能待释放，行业的供应端将继续增加。尽管目前正处于传统的维护季节，但行业的开工率仍保持在约72%的高水平。此外，随着6月维护季节的结束，开工率预计将迅速反弹至年度峰值，进一步释放供应弹性。同时，需求疲软导致库存消化缓慢，库存持续高位积累，造成供应压力加大。
Weak real estate industry hinders PVC demand
从2025年1月到4月，房地产开发投资同比下降了10.3%，新开工面积的下降达到了23.8%。房地产行业的持续触底拖累了PVC的核心需求。政策刺激向终端产品的传导明显滞后。房地产企业的资金链紧张导致项目建设进度缓慢，下游产品企业如管材和型材的订单疲软。行业的平均开工率仅维持在40%-50%的低位。疲弱的终端需求加上缓慢的库存消化，PVC产业链面临着“ upstream capacity expansion and downstream volume reduction”的结构性矛盾。
综合来看，目前PVC市场受到多重负面因素的影响，短期内疲软格局将持续。在中长期内，PVC基本面的过剩情况仍将加剧。新增产能将集中在第三季度。国内需求难以乐观。尽管出口仍有一定机会，但无法扭转基本矛盾。宏观环境预计将疲软，美国经济面临滞胀风险。需要关注后续宽松政策是否能对宏观经济带来阶段性提振。总体来看，预计下半年PVC市场的宏观和基本面预期将较差，可能维持弱势波动。
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